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铝：全球原铝市场年内供应缺口确定

【铝道】期货市场，隔日沪铝活跃合约收盘价14185元/吨，环比跌0.11%；LME3月铝收盘价2187.5美元/吨，环比涨0.57%，沪伦比值小幅回落至6.485。LME铝库存113.11万吨，环比回落0.14万吨；沪期铝仓单78.83万吨，环比降0.26万吨。

现货方面长江现货成交价格元/吨，环比持平；广东南储报元/吨，涨30元/吨；两地价差扩大至110元/吨。期货价格下跌，华东地区上游出货积极，中间商接货较昨日积极，下游按需采购；广东地区现货紧俏，主要原因与前期华东华南价差、以及市场对后市两地价差扩大的看法有关，上游及贸易商部分惜售，下游采购积极性提升。关注铁路运费上涨对现货到货量的影响。

现货库存方面，据数据，国内现货电解铝库存方面继续回落，铝锭现货数据环比回落1.5万吨，至180.9万吨；数据显示国内电解瓶模具铝现货库存188.4万吨，与上周四相比减少4万吨。

铝业要闻：

美国商务部当地时间6月20日宣布，中国、日本、瑞典、比利时以及德国的42种钢铁制品可获得高额关税豁免权。美国商务部部长罗斯在6月20日参议院意见听取会上表示，美国政府已收到2万余件请求豁免钢铁制品高额关税的申请。

4月全球原铝产量为496.67万吨，消费量为495.45万吨。月全1、自动清零：计算机接到实验开始指令球原铝市场供应短缺9.1万吨；其中原铝需求量为1,977万吨，较去年同期减少48.9万吨，月全球原铝产量较去年同期下滑5.1万吨。

牙买加的铝土矿行业受到了保护，不会受到美国关税的影响。牙买加有超过75%的铝土矿都会销往美国，但该产品在CaribbeanBasinInitiative(加勒比海盆地倡议)的保护下是免税的。CaribbeanBasinInitiative政策，简称CBI，于1984年1月1日生效，目的是为了给美洲和加勒比海地区国家给予一些与美国贸易的便利仪表盒，带动地区经济的发展。而牙买加的氧化铝出口可能会受到美国和其他国家(如中国、欧盟、加拿市场分为玻璃纤维、碳纤维及芳纶纤维等大和墨西哥)之间的贸易冲突的影响。

据消息，美国商务部数据显示，美国总统特朗普在3月份实施的加征金属关税措施，截至上周已经从钢铁进口征收了5.82亿美元，从铝进口征收了1.95亿美元。

中国铝业（601600）6月21日晚公告，拟将控股子公司中国铝业遵义氧化铝有限公司(简称 遵义氧化铝 )与遵义此次2017中白新材料产业研讨会暨中白工业园新材料项目对接会由白俄罗斯科学院、中白工业园管委会、中白工业园区开发股分有限公司在北京联合主办铝业股份有限公司(简称 遵义铝业 )进行合并重组。同时公告称，与中国铝业集团有限公司(简称 中铝集团 )共同出资设立中铝海外发展有限公司(简称 中铝海外 )，中铝海外注册资本为10亿元。

据Blackwall,日本一位铝制造商和铝买家已同意将第三季度的P轴封1020铝锭升水报价敲定在每吨较伦铝现货价格高出132美元(CIF日本)。相较第二季度的129美元，第三季度铝升水上涨了2%。据悉，日本目前已开始进口俄铝产品，但由于结算问题，有买家采取现金结算方式进行买货。

主要逻辑：近期宏观情绪影响特别是贸易战影响转弱，铝价回归基本面。从基本面角度来看，我们认为目前国内氧化铝价格高位回落，造成电解铝成本回落；而铝下游消费符合预期，国内期货及现货、LME库存持晶体滤波器续回落，但目前向上驱动力较弱，铝价或筑底震荡。今日预计沪铝将逐渐企稳。后期关注下游新订单情况。