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原油交易提醒：OPEC温和增产助油价强弹 但俄沙增产决心恐被低估

欧佩克宣布增产，但实际增产数额低于预期，引发油价报复性反弹。但随着周末主要成员国官员讲话中流露出较坚决的增产动机，以及美国总统特朗普再度发声对欧佩克施加增产压力，油价后市能否延续强势，仍存在一定变数要求转盘转速较低。

周一(6月25日)亚洲时段，美油开盘后低开，现主要交投于68.3美元一线。回顾上周，欧佩克宣布增产，但实际增产数额低于预期，引发油价报复性反弹。但随着周末主要成员国官员讲话中流露出较坚决的增产动机，以及美国总统特朗普再度发声对欧佩克施加增产压力，油价后市能否延续上周以来的强势，仍存在一定变数。

OPEC增产数字低于预期，油价报复性反弹

上周五(6月22日)，欧佩克正式发布公报称，将减产执行率降至100%，但没有公布实际增产数字。而据沙特能源部长法利赫透露，欧佩温岭克与非欧佩克产油国将共同增产100万桶/日。

该协定公布后，油价大幅飙升。究其原因，各成员国的扩产能力层差不齐，意味着100万桶/日的增产很难一蹴而就。据几位成员国油长透露，实际增产数额预计将在70万桶/日。这一数字整体低于此前市场预期，大幅缓和了油市对于增产的恐慌情绪，引发了上周五油价报复性反弹。

对此，中国能源首席研究员韩晓平认为，投机因素造成短期油价上涨。此次欧佩克并非马上增产，加之石油开采是一个长期过程，从投入到生产需要一段时间。现在看到的油价波动主要由投尾气分析仪机因素主导，而欧佩克增产对油价带来的影响比投机因素慢。可以预测，国际油价两周后下降趋势会较为明显。

回顾欧佩克主要官员讲话内容，伊拉克石油部长阿鲁艾比表示，欧佩克协定意味着 实际增湘乡产 77万桶/日。伊朗石油部长赞加内也表示，预计实际增产量将低于70万桶/日。

沙特能源部长法利赫则声称，整体来说增产幅度不会大于100万桶/日。增产将取决于哪些国家仍有增长空间。据英国巴克莱认为，OPEC和俄罗斯的承诺将令油市在2018年下半年从短缺20万桶/日，转为盈余20万桶/日。

而能源咨询机构WoodMackenzie指出，协议体现的是妥协，对消费者压力做出回应与产油国需维持油价并防止经济受损之间的妥协。

另据新华社分析，欧佩克与非欧佩克产油国23日决定从7月起适当增加原油产量，此举有望使国际原油市场下半年日供应量增长近100万桶，但仍略低于外界预期。即使目前各方达成妥协，但由于分歧与矛盾尚存，会后声明并未明确具体执行方案，即成员国增产分摊比例。

伊朗委内瑞拉明显反对增产，但俄罗斯沙特增产决心坚定

正如上述分析中所示，成员国之间的分歧仍较大，意味着欧佩克的增产前景仍变数较大。从OPEC会议后，各成员国的表态来看，不排除部分国家超额增产，从而打压油价。